企鹅注册鸿博股份互联网彩票重启悬疑 股价冲高疑遭恶炒

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  作为互联网彩票概念股  ,鸿博股份的股价已经在一波一波的重启假消息中走高  。企鹅注册截至3月23日收盘  ,公司的滚动市盈率已达上天的865倍  。而截至去年三季报 ,公司在亏损的状况下市盈率为-468倍 。

  彩票行企鹅注册业因关涉多个企鹅注册部委  ,存在利益博弈  ,短期政策尚不明朗  。在彩票整个产业链上 ,有彩票的监管方、发行方、销售方、代理渠道以及彩民  ,等等  ,互联网的 “降维”特性会改变已有的利益分配链条 ,就如同打车软件一样必将遭受阻力  。目前  ,开放网售的权利在财政部 ,更高层面还未有明确消息  ,何时开售仍没有具体时 间表  。

  继去年业绩滑坡后  ,公司2016年面临的形势依旧不乐观 。同样有互联网彩票业企鹅注册务的高鸿股份于今年3月21日在投资者关系互动平台上表示  ,已获信互联网彩票上半年不会重启 。这对希望靠互联网彩票翻身的鸿博股份  ,无疑是一个沉重的打击  。

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  从公司的解释看  ,互联网彩票暂停严重拖累了2015年业绩  。而实际上  ,即使在互联网彩票正常销售的年度 ,公司的盈利也在连续下滑  。2012年至2014 年  ,公司净利分别为5212万元、4908万元和3644万元  。而同期营业收入分别为6.82亿元、6.4亿元和8.6亿元  。公司为何在营业收入总体上升 的情况下  ,净利润却在走下坡路  ?

  互联网彩票被叫停拖累了2015年度业绩  ,那么该业务是否有望在2016年重启  ?公司股票市盈率高达865倍 ,对于超高估值  ,公司是如何看待的  ?就以上问题 ,《投资者报》记者于3月22日致电公司  ,工作人员以目前处于窗口期为由婉拒了电话访问  ,记者于是提出以邮件形式进行采访 ,不过截至发稿时 ,尚未得到公司的回复  。

  停摆了一年多的互联网彩票业务近期重启消息频传  ,但之后都被证伪  ,至今没有具体重启时间表  。在漫长的等待期  ,一身互联网彩票“细胞”的鸿博股份有限公司(以下简称“鸿博股份”)险些陷入亏损境地 。

  公司预计将于今年3月末公布2015年年报  ,虽然正式的“成绩单”尚未出炉 ,不过业绩快报已露出“惨象”:公司2015年营业收入6.6亿元 ,同比减少23.5%;净利润875.6万元  ,同比减少68.36% 。

  为了证明定增方案的合理性  ,公司在2015年营业收入明确下滑和互联网彩票重启待定的情况下 ,仍预测2015年至2017年三年营收高增长  ,其实已经脱离了实际情况  。

  转让股权收益对冲亏损

互联网彩票被叫停拖累了鸿博股份的2015年度业绩  ,那么该业务是否有望在2016年重启 ?公司股票市盈率高达865倍  ,对于超高估值 ,公司是如何看待的  ?

  对于去年的惨淡业绩  ,公司将原因归咎于互联网彩票业务被叫停和票证印刷产品毛利下跌  。一方面  ,受政策影响  ,公司彩票无纸化代购业务于2015年2月25日起暂停  ,导致代销费业务收入及净利润下降幅度较大;另一方面  ,票证印刷行业竞争加剧  ,该业务产品毛利率进一步下降 。

  市盈率“冲天”865倍

  近期公司定增方案获证监会通过  ,募集金额为7.8亿元  ,其中2.3亿元企鹅注册用于补充公司流动资金 。在说明本次补充流动资金的测算依据及合理性时  ,公司假设 2015年至2017年营业收入增长率为21.44%  ,测算出未来营运资金需求约3.0亿元  ,因此本次募集配套资金中不超过2.3亿元用于补充上市公司流 动资金具有必要性  。

  自2015年初禁售以来 ,偌大的互联网市场蛋糕被搁置一旁 ,何时“解禁”的确惹人关注  。近期 ,关于互联网彩票重启的消息增多  ,虽然最后都被辟谣  ,但也使得彩票板块再次引来了游资的恶炒 。公司仅在2016年就有多达7次投资者关系活动 ,受关注程度可见一斑 。

  虽然互联网彩票销售推高了营业收入  ,但该业务直线下滑的毛利率却 没让公司获得太多实际利润  。2012年至2015年上半年 ,彩票代销业务的毛利率分别为49.3% 、42.0%  ,15.5%和12.9%  。在互联网彩票被叫停前  ,该业务成为仅次于印刷产品的第二大收入来源  ,不过印刷产品毛利率一直维持在30%左右  ,比 代销业务跳水的毛利率稳定得多  。所以看上去红红火火的互联网彩票业务  ,给公司带来真金白银的利润留存却有限  ,甚至不及传统的印刷业务  。

  实际上  ,公司去年没亏损主要得益于年末“临时抱佛脚”转让股权  。2015年前三季度公司亏损1139万元 ,11月末转让所持有的部分成都农商行股权  ,一 次性获得投资收益4102万元  。中信建投证券研报认为 ,如果没有该股权转让收益 ,则2015全年预计亏损额为1937万元至2800万元  。

  销售重启是一个循序渐进的事情  ,投资者可以关注彩票行业的政策信息  。在重启之前 ,需要解决利益分配、市场不规范等问题  ,相关部门应该会有针对性措施 ,比如彩票公益金分配改革等  。等实质性的铺路政策出台  ,投资者可以考虑择机关注 ,但必须对其高企的市盈率有充分的认知  。